对创业投资基金立法的几点思考

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对创业投资基金立法的几点思考近年来，社会各界对创业投资越来越关注，人们对创业投资的认识不断深化，逐步走出一些认识"误区"。但是"拨乱反正"不可能在一个早上完成，这些认识上的"误区"或者误解，仍然还或多或少存在，并影响着创业投资的立法工作。如：认为创业投资就是"创业投资基金"，"科技创业投资"是"创业投资"组成部分，等等。究其原因还是对创业投资的讨论不够深入广泛。笔者就创业投资的一些方面（主要是创业投资基金），谈谈个人的一些看法。

一、创业投资基金的特点

在讨论创业基金前，首先要讨论基金的特点。对于基金的定义从不同的角度可以有不同的说法，比较普遍的说法是：基金是由多数投资者出资，委托专家管理的集合投资制度。也有从资产角度认为基金，是一种根据确定的投资目的募集，实行专业化管理的组合资产。这两种观点反映了基金的某方面的特点。

后者反映了基金多元化资产组合的特点，这种多元化的组合是规避、分散风险（尤其是系统性风险）的需要，因此基金的投资风险相对投资者单个投资运作要小，这也是基金能吸引投资者（特别是缺乏市场经验的中小投资者）之所在。但是，银行等金融机构同样也有资产多元化组合的特点，只要市场主体拥有足够一定量的资产，多会考虑资产的多元化组合，以分散经营风险，由此可见这并非是基金独有的特点。至于"实行专业化管理"，现代企业制度实行所有权和经营权分离的目的，就是使经营管理专业化，最大限度地提高经营效益。前者从制度上的分析，抓住了问题的实质，然而在叙述上却没能跳出"集合投资、专家管理"的常规思维模式。笔者并不想对基金作出定义（…………

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